«Эксперт РА» присвоил компании «Иркутскэнерго» рейтинг ruBBB со стабильным прогнозом

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «Иркутскэнерго» до уровня ruBBB. По рейтингу сохранен стабильный прогноз и снят статус «под наблюдением». Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBBB+ со стабильным прогнозом.

ПАО «Иркутскэнерго» — одна из крупнейших генерирующих компаний, расположенных в Восточной Сибири. Генерирующие мощности компании расположены в Иркутской области, и включают каскад трех ГЭС на реке Ангаре и девять тепловых узлов, расположенных в крупных городах Иркутской области. В периметр консолидации компании также входят девять угольных разрезов с сопутствующей инфраструктурой.

Поясняется, что понижение рейтинга связано с тем, что агентство более не выделяет фактор поддержки со стороны собственников. Агентство исходит из-того, что весь свободный денежный поток компании после необходимых инвестиций, как и ранее, будет подлежать распределению на внутригрупповые цели и выплаты акционерам. Фактически, компания продолжает выступать не реципиентом финансовой поддержки, а ее донором, и ее долговая нагрузка в абсолютном выражении продолжает последовательно увеличиваться на уровне с операционными результатами. Также в текущих условиях у агентства отсутствует предметное понимание возможных внешних источников акционерной поддержки в рамках масштабов деятельности компании. Отдельное влияние на решение также оказали планы En+ Group (холдинговая структура, контролирующая ПАО «Иркутскэнерго) по выводу компании из-под санкций, поскольку они подразумевают возможное снижение доли контролирующего бенефициара до 45%, ниже уровня контрольного пакета в 50%+1 акция.

Снятие статуса «под наблюдением» вызвано ожидаемой агентством слабой подверженностью компании возможному влиянию зарубежных санкций, несмотря на продолжающееся нахождение компании в SDN-листе OFAC (управления по контролю за иностранными активами, подразделения Министерства финансов США).

В остальном не отмечается существенного изменения факторов рейтинговой оценки, формирующих уровень самостоятельной кредитоспособности компании, кроме резкого увеличения доли краткосрочной долговой нагрузки в структуре общего кредитного портфеля, а также постепенного снижения отношения EBITDA к процентным платежам. Агентство исходит из предпосылки о дальнейшем бесперебойном рефинансировании краткосрочной долговой нагрузки преимущественно банками с государственным участием.

По данным консолидированной отчетности ПАО «Иркутскэнерго» по стандартам МСФО активы компании на 30 июня 2017 года составили 164 млрд руб., капитал — 55 млрд руб. Выручка за период 30 июня 2016 года по 30 июня 2017 года составила 139 млрд руб., чистая прибыль за этот период — 22,4 млрд руб.

Похожие статьи