Игорь Коржук, управляющий Отделением Иркутск Банка России о ключевой ставке, инвестициях и личной инфляции

Игорь Коржук, управляющий Отделением Иркутск Банка России о ключевой ставке, инвестициях и личной инфляции

- Игорь Дмитриевич, сегодня практически каждый день можно услышать разговоры о ключевой ставке Банка России, но чаще о ней говорят в СМИ, обсуждают аналитики, финансисты и бизнесмены. А как изменение ключевой ставки влияет на жизнь обычных людей? Так ли она важна для потребителя?

Ставка неслучайно названа ключевой. Она имеет определяющее значение для денежно-кредитной политики. Конечно, в обычной жизни люди, не связанные с миром экономики и финансов, слышали о ней, но мало обращают внимание на её изменение. Их скорее привлекут новости о процентах по кредитам или вкладам, ценах на товары и услуги. А ведь на все это как раз и влияет ключевая ставка.

Каждый из нас хочет жить и работать в стране с устойчивой экономикой и с предсказуемыми условиями. Для этого необходима стабильно низкая инфляция. Чтобы добиться этого Банк России изменяет ключевую ставку. Замечу, что оптимальным значением для нашей страны является ежегодная инфляция вблизи 4%.

Если представить в упрощенном виде, то это работает так. Когда ключевая ставка снижается, то снижаются и процентные ставки в экономике. Кредиты становятся доступнее. При этом ставки по вкладам тоже уменьшаются. В этих условиях люди больше тратят, то есть снижение ключевой ставки поддерживает спрос и не дает инфляции отклониться от цели вниз, что грозило бы «торможением» экономики. При повышении ключевой ставки, соответственно, происходят обратные процессы: стоимость кредитов растет, а вклады становятся более привлекательными. Потребители меньше тратят, больше сберегают, спрос сжимается, а инфляция замедляется.

Изменения ключевой ставки Банка России влияют на инфляцию не в одночасье. Они отражаются на экономике и ценах с отсрочкой примерно в три – шесть кварталов.

- А каким образом и как часто меняется ключевая ставка?

Совет директоров Банка России принимает решения по ключевой ставке регулярно – восемь раз в год. Чтобы принять решение по ключевой ставке, Банк России анализирует множество факторов, прогнозирует какой будет экономическая ситуация и инфляция. Например, в течение этого года Банк России четыре раза снижал ключевую ставку. В результате она снизилась с 6,25% до 4,25% годовых. На октябрьском заседании Совет директоров Банка России сохранил ключевую ставку на уровне 4,25% годовых, так как инфляция складывается в соответствии с прогнозом Банка России. В то же время Совет директоров Банка России принял во внимание то обстоятельство, что распространение коронавируса продолжает негативно отражаться на экономической активности и настроениях населения и бизнеса.

- Многие удивляются, когда узнают, что эксперты Банка России изучают изменение стоимости овощей, фруктов, мяса, автомобилей, авиабилетов, проживания в гостиницах и так далее. Зачем Банк России это отслеживает и как все это связано с инфляцией?

Эти товары и услуги, как и многие другие – а их свыше 500, входят в потребительскую корзину. Она отражает потребление жителей всей страны в целом. Измеряя изменение её стоимости, Росстат считает инфляцию. Цель по инфляции вблизи 4% соответствует особенностям российской экономики, структуре потребления. Такая инфляция позволяет поддерживать уровень жизни и уверенно планировать расходы, в том числе на будущее. Поэтому Банк России анализирует, как формируются цены, почему они меняются, чтобы денежно-кредитная политика способствовала поддержанию инфляции вблизи 4%.

- А почему тогда люди видят инфляцию выше, чем Банк России? Иногда в сообщениях говорят о её снижении, хотя кажется, что все постоянно дорожает и реального снижения цен не происходит?

Начнем с того, что инфляция – это всегда рост цен. Когда говорят, что инфляция снижается, это значит, что потребительская корзина в целом дорожает, но медленнее, чем до этого. При этом в её составе могут быть товары и услуги, которые даже подешевели в годовом выражении.

Что касается вопроса о разном восприятии инфляции, то здесь все становится на свои места, как только мы вводим понятие «личная инфляция». Она действительно разная для каждого. Набор продуктов, услуг и вещей, которые приобретает конкретная семья, может отличаться от усредненной потребительской корзины, которую смотрит Росстат. Например, одна семья проводит отпуск на море, а их соседи предпочитают автотуризм и отдых на побережье Байкала. Получается, что первые внимательно следят за стоимостью авиабилетов и отелей, а вторые точно знают, сколько стоит бензин. Или другой пример, вегетарианцы не едят мясо, и они вряд ли заметят изменение цены на свинину и курицу, но обратят внимание, если вдруг подорожают фрукты и овощи. Так формируется личная инфляция. Кроме того, обычно люди сравнивают цены с прошлым месяцем или последней покупкой. А Банк России отслеживает годовую инфляцию, сравнивая аналогичные периоды текущего года и прошлого. Так мы исключаем сезонные колебания цен внутри года и можем объективно выяснить, почему изменились цены.

Еще одна особенность нашего восприятия в том, что чаще всего люди придают мало значения снижению цен, но хорошо запоминают рост стоимости какого-либо продукта или услуги. К примеру, в прошлом году, благодаря хорошему урожаю сахарной свеклы в России, подешевел сахар. В феврале 2020 года он и вовсе стоил на 30% меньше, чем годом ранее. Однако на это мало кто обратил внимание. А вот сейчас ввиду сокращения посевов сахарной свеклы и уменьшения урожая из-за неблагоприятных погодных условий сахар дорожает и это заметили все. Хотя он стоит дешевле, чем несколько лет назад, но мы об этом не помним, в отличие от статистики.

- То есть, если корзина у каждого своя, то как мне тогда понять, как моя личная инфляция отличается от официальной?

Большинство основываются при сравнении своей инфляции и официальной опять же на своём восприятии. Чтобы точно рассчитать отличия придется стать экономистом и считать. На протяжении как минимум года придется вести бюджет и учет своих покупок, ведь их набор будет меняться от месяца к месяцу. А сравнивать нужно идентичные наборы в одно и то же время. Такие расчеты помогут увидеть, что вы потребляете и как меняются цены именно на вашу корзину покупок. На нашем ресурсе fincult.info есть подробная инструкция, как посчитать личную инфляцию и много других полезных материалов.

Как в регионе за последний месяц изменились цены на товары и услуги? Что ожидать по инфляции к концу года, учитывая ухудшение ситуации с коронавирусом?

В октябре годовая инфляция в нашем регионе ускорилась до 4,1% после 3,9% в сентябре. Преимущественно это было связано с ослаблением рубля, которое отразилось на ценах импортных товаров, а также товаров и услуг с импортной составляющей. К примеру, ускорился рост цен на легковые автомобили, бытовую технику, одежду, медикаменты и медицинские услуги. Кроме того, ухудшение ситуации с коронавирусом привело к снижению пассажиропотока, у многих перевозчиков поездки стали нерентабельными. В результате, например, повысилась стоимость проезда в автобусах в Ангарске. Немного подняли тарифы и авиакомпании, при этом средняя стоимость полета в Москву в октябре была почти на 20% ниже, чем год назад.

Если говорить о продуктах, то здесь другая динамика. Годовой темп прироста цен на продовольствие снизился до 4,7% в октябре после 5,2% в сентябре. Увеличились поставки в регион овощей и фруктов, молочной продукции, колбасных изделий. Повысилась урожайность местных овощей, выросло местное молочное производство.

Что касается прогнозов. В сложившейся ситуации на динамику цен влияют разнонаправленные факторы. С одной стороны – это ослабление рубля, которое оценивается Банком России как краткосрочный фактор. А с другой – снижение потребительской активности в условиях ухудшения эпидемиологической ситуации. В целом по России по итогам 2020 года Банк России прогнозирует инфляцию в диапазоне 3,9–4,2%. 

- Как вы сказали, при снижении ключевой ставки снижаются и ставки по вкладам. Какова динамика и есть ли определенный отток вкладов в регионе?

Мы видим замедление роста, а не отток. За девять месяцев 2020 года вклады в Иркутской области увеличились на 1%, а за тот же период прошлого года – на 7%. Рост вкладов сдерживало снижение процентных ставок и пандемия. Например, в марте люди больше покупали, готовясь к самоизоляции. А тем, у кого сократились доходы, пришлось воспользоваться своими накоплениями. В летние месяцы после постепенного снятия ограничений, многие люди, наоборот, использовали свои сбережения для незапланированных ранее, в том числе крупных, покупок. Отсюда и отмеченный автодилерами региона повышенный спрос в этот период. Эти тенденции схожи с общероссийскими.

- А существуют ли на сегодня более высокодоходные инструменты?

В поисках большей доходности многие обратили внимание на фондовый рынок. Например, сейчас растет интерес граждан к индивидуальным инвестиционным счетам – ИИС. Это способ инвестировать на рынке ценных бумаг и получать налоговые льготы. По счету первого типа можно получить до 52 тыс. рублей вычета в год, по ИИС второго типа – не платить налог на доход от операций с ценными бумагами на этом счету. Важное условие – ИИС должен быть открыт не менее трех лет, закроете раньше – потеряете льготы. Кстати, наш регион по количеству открытых ИИС занимает 16-ю позицию по стране и 4-ю среди регионов Сибирского федерального округа. Нужно помнить одну важную деталь – деньги на ИИС не застрахованы, как в случае со вкладами, а доход по ценным бумагам не гарантирован. В случае неудачи можно понести убытки. Поэтому с последними деньгами на биржу идти не стоит. Это должны быть свободные деньги, причем свои – накопленные, а не заемные.

- Многие сегодня как раз активно вкладывают деньги в недвижимость или покупают жилье для себя, пользуясь ипотечными кредитами. Ставки заметно снизились. Действительно ли ипотека сегодня так популярна?

После весеннего спада на рынке недвижимости на фоне пандемии, с июня ипотечное кредитование пользуется повышенным спросом у жителей Иркутской области. За девять месяцев текущего года количество выданных в нашем регионе ипотечных кредитов превысило прошлогодний показатель этого же периода на 16%. При этом их объем вырос более значительно – на 31%, так как увеличился средний размер ипотечной ссуды. Месячный объем выданных ипотечных кредитов достиг исторического максимума в августе. А в сентябре выдачи ипотеки обновили эти рекордные показатели, превысив 7 млрд рублей. В результате к 1 октября ипотечный портфель достиг 131 млрд рублей. По его величине мы входим в тройку лидеров среди регионов Сибири. Оживление на рынке ипотеки наблюдалось по всей стране. Этому способствовали льготные программы с господдержкой и снижение процентных ставок вслед за уменьшением ключевой ставки Банка России. Возможностью получить льготную ипотеку под 6,5% годовых воспользовались свыше 4 тысяч жителей Приангарья.

- Кредитные каникулы в пандемию были востребованы у жителей региона? Сейчас ещё можно обращаться в банки по этим вопросам?

Конечно, пандемия и ограничительные меры негативно повлияли на доходы многих россиян. Те, кто временно не могли обслуживать кредиты, нуждались в кредитных послаблениях. В нашем регионе с начала пандемии за кредитными каникулами, а также пересмотром кредитных условий в банки обратилось более 50 тысяч человек. Банки реструктурировали кредиты граждан и по закону № 106-ФЗ («о кредитных каникулах»), и по собственным программам, в том числе снижали размер ежемесячных платежей, пересматривали и иные условия кредитных договоров. Две трети заявок заемщиков были удовлетворены. Пик обращений пришелся на апрель и май, когда у многих значительно ухудшилось финансовое положение в период режима самоизоляции и после введения ограничительных мер. Срок приема заявлений о кредитных каникулах в соответствии с законом закончился 30 сентября этого года. Однако банки и сейчас продолжают по собственным программам рассматривать обращения заемщиков, у которых возникают сложности с обслуживанием долга. Сейчас сохраняется возможность обратиться за ипотечными каникулами, эта мера не ограничена во времени.

Похожие статьи